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環保產業告別無序擴張“紅利期” 業績增速放緩 投資日趨理性-污水處理活性炭供應商
瀏覽: 發布日期:2018-12-16 咨詢電話:15726369666

北極星大氣網訊:2018年時間過半,節能環保上市公司陸續公布上半年“成績單”。記者近日梳理50余家重點企業的半年報發現,作為此前為數不多增長確定性高、估值較合理的行業之一,節能環保未能維持整體增長態勢,部分公司業績下滑明顯,產業兩極分化突出。坐擁中央環保督察、打贏“藍天保衛戰”行動等多項利好政策,行業景氣度卻不如去年同期,尤其是去杠桿、融資難、債務危機等因素,正在給節能環保板塊帶來嚴峻考驗。

多位業內人士分析認為,下半年走勢雖有望回升,但節能環保行業正在回歸理性,基本告別了無序擴張的“紅利期”。下一階段,企業應將更多精力放在“苦練內功”上,改變過去一味拿項目、玩資本等運作方式。

受去杠桿、融資難等影響

處境“冷暖不一”

2018年中期業績公布,節能環保行業“幾家歡喜、幾家愁”——有企業借勢利好政策增收增利,但也有些企業遭遇利潤下滑、身陷債務危機。

以凈利潤為參考,記者梳理已發布的成績單發現,碧水源、神霧節能、博天環境等10余家明星企業,上半年凈利潤紛紛下滑,最高跌幅超過100%。對比歸屬于上市公司股東的凈利潤,雖有70%左右的上市公司實現同比增長,但截至目前,除光大國際、三聚環保等“堅挺者”外,多數企業未邁過10億凈利門檻。這再次印證了節能環保行業的“小散”特征,數量眾多卻難有“百億級”企業。

再從個股看,“冰火兩重天”的現象更為突出。以目前最受矚目的光大國際為例,上半年不僅突破營收百億港元、凈利潤44.15億港元,同比分別增長29%、36%,公司還憑借14個環保能源項目、12個綠色環保項目等,一舉創下項目總數、投資額的歷史“雙新高”。相比之下,神霧環保、盛運環保等企業卻因債務危機而自身難保。例如,曾為國內第一大生物質發電明星企業的凱迪生態,就因債務違約成為典型。由此引發的多起訴訟、仲裁及銀行賬戶被凍結、旗下電廠停產、拖欠員工薪水等連鎖反應,也導致企業上半年虧損近10億元,凈利潤降幅較2017年同期高達847.41%。

對此,中國金融學會綠色金融委員會主任馬俊認為,這并非偶然。“節能環保項目動輒10-15年運行周期,但我國銀行的平均貸款期限只有2年,短期內不斷再融資,或把短期貸款拿來做長期投資,導致企業風險陡增,積累到一定階段后便會集中爆發。”

客觀條件是一方面,在桑德集團董事長文一波看來,部分企業在無序擴張、過于冒進的同時,卻忽視了風險預估、防控等能力,應對不足也是“栽跟頭”的原因之一。“很多人認為,環保市場非常大。有的蜂擁而至,卻也有人萬劫不復。”

“隨著經濟下行、監管趨嚴,行業不可避免受到去杠桿、融資難等外部因素影響,加上資本泡沫退卻、環境質量改善等自身壓力,企業‘冷暖不一’的處境實際早有預見。”北京大學環境學院E20聯合研究院副院長薛濤表示。

投資趨于理性

下一階段或回歸技術主導

平安證券分析師龐文亮表示,盡管各細分板塊表現不一,但節能環保行業利潤下降的趨勢尚存,下半年跑贏大盤的可能性較低。“尤其在融資環境收緊、風險事件頻發等情況下,‘排雷’需放在首位,市場對現金流重視度大幅提升。諸如危廢治理、垃圾焚燒發電等建設周期短、資金回收快的項目,或是下一階段的‘強造血’分支。”

這一說法得到了薛濤的贊同。他認為,2018年堪稱環境產業的“轉折之年”,企業將基本告別“紅利期”,下半年業績即便回升,短期內也很難恢復到過去受追捧、被高估的“盛況”。“但從另一個角度看,這也是環保投資趨于理性的表現。優勝劣汰、洗牌重組,讓真正有實力的企業生存下來,對行業整體并非壞事。”北控水務集團高級副總裁于立國同時指出。

告別盲目擴張、過度舉債,企業不再靠“跑馬圈地”增強實力,下一階段的發展方向何在?多位專家不約而同指出,節能環保行業或將回歸技術主導,“內功”才是企業生存的根本所在。

“沒有核心技術的企業走不遠也走不長,而靠買技術也不是長久之策。”此前在接受記者采訪時,生態環境部副部長黃潤秋就曾表示,企業不應將目標盯在資本運作、爭搶項目上,而要“苦練內功”,提高自身創新能力及技術水平,“可惜的是,目前在這方面有戰略眼光的環保企業并不多。”

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